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有色金屬進入調整期，銅鋅鋁短空嘗試

發布時間：2017-09-11 15:06:20 作者：錦鋁金屬 瀏覽次數：

　上星期有色金屬先揚后抑，滬銅跌落2.01%，滬鋁跌落5.37%，滬鋅跌落5.54%，滬鎳跌落2.01%。資金流向方面，有色板塊資金流出超兩百億，滬銅（-82.95億），滬鋁（-66.44億），滬鋅（-69.98億），滬鎳（-17.8億）。

　　上星期微觀面首要音訊如下：
　　歐元區：
　　1.歐元區第2季度GDP終值同比+2.3%，預期+2.2%；2.歐洲央行堅持三大利率、購債方案規劃不變，均契合預期；3.歐洲央即將2017年GDP增速預期上調0.3%至2.2%，創2007年以來新高；堅持通脹預期為1.5%；
　　其他地區：
　　1.我國8月出口同比+5.5%，預期+6%；進口同比+13.3%，預期+10%；2.我國8月PPI同比+6.3%，預期+5.7%。
　　全體看，上星期微觀面要素對有色金屬影響偏多、但預期已提早表現，對其缺少增量驅動。
有色金屬
　　現貨方面：
　　(1)截止2017-9-8，1#銅現貨價格為52680元/噸，較前周上漲50元/噸，較近月合約升水1060元/噸，周內下流逢低一度大量買貨補庫，成交尚活潑，現貨全面轉至升水，周后滬銅急跌，持貨商近期的保值盤獲利，出貨志愿提高也約束升水進一步走高，周末下流重歸張望；
　　(2)當日，A00#鋁現貨價格為15950元/噸，較前周跌落250元/噸，較近月合約升水170元/噸，周初滬鋁調整時一度招引下流逢低接貨，成交有所改善，但隨著盤面回調起伏的加大，成交隨之受抑，交投重歸套利貿易商；
　　(3)當日，0#鋅現貨價格為26060元/噸，較前周跌落450元/噸，較近月合約升水1050元/噸，周內冶煉廠堅持正常出貨，后半周鋅價大幅下挫，帶動商場成交，貿易商間詢價交投活潑顯著，下流逢低活躍備庫，全體成交好于前周；
　　(4)當日，1#鎳現貨價格為95600元/噸，較前周上漲2550元/噸，較近月合約升水3790元/噸，上星期貿易商對金川鎳補貨活躍性較高，合金電鍍廠按需少數收購，俄鎳現貨價格高企，下流不銹鋼廠畏高，張望心情較重，俄鎳商場成交活潑度低下，當周金川上調鎳價2400元至95300元/噸。

　　庫存方面：
　　(1)LME銅庫存為21.32萬噸，較前周削減10325噸；上期所銅庫存小計17.28萬噸，較前周削減10735噸；
　　(2)LME鋁庫存為132.15萬噸，較前周削減2050噸；上期所鋁庫存小計51.69萬噸，較前周添加12954噸；
　　(3)LME鋅庫存為24.18萬噸，較前周削減2225噸；上期所鋅庫存小計7.4萬噸，較前周削減4220噸；
　　(4)LME鎳庫存為38.5萬噸，較前周削減3846噸；上期所鎳庫存小計6.32萬噸，較前周添加52噸。
　　表里比價及進口盈虧方面：
　　(1)截止9月8日，倫銅現貨價為6780美元/噸，較3月合約貼水20.75美元/噸；滬銅現貨對倫銅現貨實踐比值為7.72（進口比值為7.7），進口盈余294元/噸；滬銅連3合約對倫銅3月合約實踐比值為7.6（進口比值為7.7），進口虧本664元/噸；
　　(2)當日，倫鋁現貨價為2072美元/噸，較3月合約貼水27.5美元/噸；滬鋁現貨對倫鋁現貨實踐比值為7.64（進口比值為8.07），進口虧本684元/噸；滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實踐比值為7.64（進口比值為8.06），進口虧本894元/噸；
　　(3)當日，倫鋅現貨價為3081美元/噸，較3月合約貼水2.5美元/噸；滬鋅現貨對倫鋅現貨實踐比值為8.44（進口比值為8.19），進口盈余769元/噸；滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實踐比值為7.9（進口比值為8.19），進口虧本910元/噸；
　　(4)當日，倫鎳現貨價為11845美元/噸，較3月合約貼水31.25美元/噸；滬鎳現貨對倫鎳現貨實踐比值為8.01（進口比值為7.85），進口盈余2089元/噸；滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實踐比值為7.77（進口比值為7.85），進口虧本1001元/噸。
　　本周要點重視數據及事情如下：(1)9-13 歐元區7月工業值；(2)9-14 我國8月規劃以上工業添加值；(3)9-14 我國8月城鎮固定資產投資總額；(4)9-14 美國8月中心CPI值；(5)9-15 美國8月工業產出值。

　　產業鏈音訊方面：
　　(1)上星期國內進口銅精礦現貨TC報80-86美元/噸；(2)據海關，8月銅礦砂及其精礦進口144萬噸，環比+3.1%，同比-0.72%，1-8月累計進口量1111萬噸，累計同比+2.33%；(3)據SMM，截止9月8日，全國七大港口鎳礦庫存690萬濕噸，環比+56萬濕噸；(4)8月我國鎳生鐵產值3.73萬噸鎳，環比+5.85%，產能利用率從53%小幅提升至56%。
　　歸納看，周初PMI數據向好，加之美元持續創新低，有色金屬敞開上漲形式，但隨后高位徜徉跟漲晦氣，周后多頭資金獲利了斷，資金加快出逃，受此影響，銅鋁鋅鎳均呈現大幅調整，微觀面暫缺增量驅動，有色短期持續向下調整的可能性較大，8月銅礦進口量平穩增長，側面反應海外銅礦產出已根本康復安穩，滬銅供應側支撐減弱，估計短期將持續回調，空單擇機進場；供應側變革疊加“2+26”冬天采暖季環保限產，四季度電解鋁將供不應求，滬鋁跌破關鍵支撐位的可能性較小，主張新單暫張望；進口窗口翻開后，進口鋅陸續流入令庫存有所累積，且京津冀及周邊地區大氣污染治理的新一輪強化督察啟動，鍍鋅消費將受到必定按捺，滬鋅持續回調的可能性較大，ZN1711空單擇機進場；國內鎳礦港口庫存環比大增，NI1801空單擇機進場。
　　單邊戰略：CU1711新空以52200止損，ZN1711新空以25000止損，NI1801新空以91000止損。
　　套保戰略：銅、鋅、鎳恰當添加賣保頭寸。
　　跨市戰略：買LME銅-賣SHFE銅組合持有。

標簽：LME  有色金屬  鋁庫存  鋁現貨  滬鋁
 

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