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一、市場(chǎng)數(shù)據(jù)
　　1、期貨市場(chǎng)周數(shù)據(jù)本周滬鋁主力合約，開盤14780，高16460，低14720，收于16090，漲1325，漲幅8.97%，持倉(cāng)量添加
　　164240至446204，本周成交量4081974,成交量較上星期上升3.8倍左右，主要是合約換月引起，另一部分是因?yàn)槌醋髻Y金流入，添加了合約的活潑性。截止8月4日15：00倫敦三月鋁報(bào)價(jià)2024美元/噸，上海與倫敦的表里比值為7.94，高于上星期比值7.73。
　　2、鋁價(jià)行情回憶

此輪鋁價(jià)上漲，其上漲起伏、繼續(xù)時(shí)刻都是自2010年以來起伏大，時(shí)刻長(zhǎng)。主力合約繼上星期短暫打破15000后直拉向上，期間連續(xù)打破15500、16000兩大關(guān)口，終究創(chuàng)出16460的自2012年2月以來的高價(jià)，隨后跟著減產(chǎn)音訊被商場(chǎng)所消化，保持高位震動(dòng)，主力資金在橫盤絞殺中等候一個(gè)方向。
　　3、現(xiàn)貨市場(chǎng)

本周，長(zhǎng)江現(xiàn)貨運(yùn)轉(zhuǎn)區(qū)間14730-15890元/噸。現(xiàn)貨商場(chǎng)跟從期貨商場(chǎng)上漲，其間本周現(xiàn)貨商場(chǎng)大漲幅價(jià)差610元。本周現(xiàn)貨商場(chǎng)貨源富余，受鋁價(jià)暴升影響，持貨商活躍出貨，但商場(chǎng)詢價(jià)稀少，下流企業(yè)畏高張望心情稠密，部分廠商泊車檢修，來削減丟失，全體需求疲軟。
　　二、市場(chǎng)熱門
　　1、產(chǎn)能置換狀況
　　8月10日，河南省人民政府網(wǎng)站發(fā)布“關(guān)于發(fā)布林州市林豐鋁電有限責(zé)任公司等5家企業(yè)20.7萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目產(chǎn)能置換方針出讓信息的布告”。
　　其間，林豐鋁電2.8萬(wàn)噸，禹州天源鋁業(yè)2.9萬(wàn)噸，澠池天瑞5萬(wàn)噸，商丘豐源4萬(wàn)噸，萬(wàn)基鋁業(yè)6萬(wàn)噸。
　　據(jù)悉，上述企業(yè)現(xiàn)已與內(nèi)蒙通遼市一家企業(yè)簽訂了轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
　　根據(jù)神火股份泄漏，河南省出省方針售價(jià)高達(dá)每噸3000元，按此核算，相關(guān)企業(yè)置換方針可獲利：

2、國(guó)外商場(chǎng)鋁處于缺少狀況
　　國(guó)際金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)官網(wǎng)于7月19日發(fā)布的月報(bào)顯現(xiàn)，2017年1-5月，原鋁商場(chǎng)供應(yīng)缺少73.5萬(wàn)噸，而2016年全年供應(yīng)缺少109.7萬(wàn)噸。2017年1-5月，原鋁需求量為2,534萬(wàn)噸，較上一年同期添加161.4萬(wàn)噸。1-5月原鋁產(chǎn)值同比添加137.1萬(wàn)噸。5月期間的總陳述庫(kù)存下滑12.3萬(wàn)噸，到5月末為234.7萬(wàn)噸，相當(dāng)于15天的需求量，而在2016年末時(shí)為276.1萬(wàn)噸。這一數(shù)據(jù)顯現(xiàn)出，全球范圍內(nèi)的原鋁供應(yīng)處于缺少狀況。
　　從全球庫(kù)存來看，到8月11日，LME全球鋁總庫(kù)存量為128.38萬(wàn)噸，同比上一年下降了大約98萬(wàn)噸。盡管上海期貨買賣所庫(kù)存繼續(xù)添加，但不影響全球格式。到本年5月末，在倫敦、上海、美國(guó)和東京四個(gè)買賣所持有的鋁總庫(kù)存量為192萬(wàn)噸，而2016年5月末時(shí)四大買賣所庫(kù)存總量為280.1萬(wàn)噸。
　　短期國(guó)內(nèi)庫(kù)存對(duì)鋁價(jià)有必定的鎮(zhèn)壓，可是考慮到全球范圍內(nèi)鋁供應(yīng)的缺少，或許國(guó)內(nèi)庫(kù)存在旺季后的削減，鋁價(jià)或進(jìn)一步上漲。
　　3、庫(kù)存方面：

把握的信息來看，現(xiàn)在河南鞏義、洛陽(yáng)、鄭州等幾個(gè)交割庫(kù)庫(kù)存處于滿載狀況，無錫、華南等區(qū)域庫(kù)存也都滿載。下流加工企業(yè)壓力驟增，進(jìn)一步加重了庫(kù)存的壓力。當(dāng)時(shí)全國(guó)社會(huì)庫(kù)存超越140萬(wàn)噸，鋁棒庫(kù)存超越15萬(wàn)噸，庫(kù)存還有進(jìn)一步上行空間。
　　4、音訊方面：
　　①山東發(fā)改委日前發(fā)布文件，《山東省2017年煤炭消費(fèi)減量代替作業(yè)行動(dòng)計(jì)劃》的告訴，責(zé)令山東魏橋和信發(fā)關(guān)停電解鋁產(chǎn)能321萬(wàn)噸。
　　文件提及，魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)違規(guī)建成電解鋁項(xiàng)目5個(gè)，違規(guī)產(chǎn)能268萬(wàn)噸；信發(fā)集團(tuán)違規(guī)產(chǎn)能53萬(wàn)噸。對(duì)以上違規(guī)電解鋁項(xiàng)目，由濱州、聊城市人民政府負(fù)責(zé)于7月底前關(guān)停，一起別離停運(yùn)相應(yīng)規(guī)劃煤電機(jī)組（不含已歸入2017年及以前年度篩選關(guān)停機(jī)組）。
　　②河北錯(cuò)峰限產(chǎn)
　　計(jì)劃要求施行錯(cuò)峰出產(chǎn)作業(yè)：采暖季對(duì)沒有排污許可證的焦化項(xiàng)目延伸結(jié)焦時(shí)刻至36小時(shí)，對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)方針約束類焦化項(xiàng)目延伸結(jié)焦時(shí)刻至30小時(shí)，對(duì)排放不合格的責(zé)令停產(chǎn)，全省焦化企業(yè)限產(chǎn)達(dá)30%左右。
　　各市（含定州、辛集市）采暖季電解鋁廠限產(chǎn)30%以上，以停產(chǎn)的電解槽數(shù)量計(jì)；氧化鋁企業(yè)限產(chǎn)30%左右，以出產(chǎn)線計(jì)；
　　③國(guó)家發(fā)改委和動(dòng)力局在8月3日舉行的“電改”吹風(fēng)會(huì)上，提出“追繳自備電廠鋁企欠繳的政府性基金”。若每千瓦時(shí)電征收0.05元的政府性基金及附加，每100萬(wàn)噸電解鋁則需求補(bǔ)繳6.5億元。這將給電解鋁企業(yè)帶來不小的本錢壓力，終究影響產(chǎn)能收縮。
　　以魏橋?yàn)槔捌诋a(chǎn)能800噸去除產(chǎn)能260后，剩下600左右，僅電廠基金這一項(xiàng)，一年要上交35億到40億左右。
　　三、戰(zhàn)略建議
　　現(xiàn)在，國(guó)家經(jīng)過供應(yīng)側(cè)變革讓上游贏利修正，并給予中下流企業(yè)轉(zhuǎn)型晉級(jí)的壓力，鼓舞高附加值的企業(yè)做大做強(qiáng)，抬升價(jià)格，鼓舞中下流結(jié)構(gòu)晉級(jí)。現(xiàn)在我國(guó)電解鋁產(chǎn)值現(xiàn)已占全球60%左右，用電量占全國(guó)發(fā)電量的7.5%，但鋁土礦對(duì)外依存度卻高達(dá)55%，若不進(jìn)一步操控產(chǎn)能的擴(kuò)張，那么環(huán)保壓力、交易沖突、鋁土礦被國(guó)外制約等狀況會(huì)更加嚴(yán)峻。
　　本輪暴升主要是商場(chǎng)實(shí)現(xiàn)第一階段方針預(yù)期，八月份是環(huán)保嚴(yán)查收尾階段，跟著9月15號(hào)的接近，中心檢查完畢，我們能預(yù)期產(chǎn)值的減縮和庫(kù)存的降低是大約率事情，再加上需求旺季企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存、矯枉過正的商場(chǎng)關(guān)停和限產(chǎn)可能超出預(yù)期，所以價(jià)格依然有上行的動(dòng)力。
　　短期滬鋁主力合約料以高位震動(dòng)盤整為主，運(yùn)轉(zhuǎn)區(qū)間15600-16400，長(zhǎng)期看漲，方針18000。前期參與賣出套期保值的企業(yè)現(xiàn)在在期貨商場(chǎng)是處于虧損狀況，能夠改動(dòng)思路，高位加倉(cāng)，低位減倉(cāng)，逐步的舉高均價(jià)。